2025年06月03日，中金公司601995）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，发达市场股票ETF资金净流入下降，通信行业资金净流入显著。

　　报告摘要如下： 全球：发达市场股票ETF资金净流入小幅下行，下游通信行业资金净流入明显 各类型产品：股票ETF资金转为净流出。上周（2025.05.22-2025.05.28），全球权益类ETF资金由净流入32亿美元转为净流出31亿美元。债券类ETF资金净流入由150亿美元下降至136亿美元。 主要市场：发达市场股票ETF资金净流入小幅下行。上周（2025.05.22-2025.05.28），发达市场股票ETF资金净流入由71亿美元下降至55亿美元；新兴市场股票ETF资金由净流出40亿美元转为净流入24亿美元。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入由137亿美元下降至114亿美元；新兴市场债券ETF资金净流入由13亿美元上升至22亿美元。 行业：下游通信行业资金净流入明显。上周（2025.05.22-2025.05.28），下游通信行业资金净流入领先，资金流入占规模比例为0.90%。 产品流向：上周（2025.05.26-2025.05.30）NASDAQ100和MSCIUSIMI/InfoTech25-50指数ETF资金净流入领先，而Russell2000和S&P500指数ETF资金净流出领先。 产品发行：上周（2025.05.26-2025.05.30）美国共成立7只ETF产品，多为主动ETF，包含3只主动股票ETF及3只100%下跌保护的bufferETF。 国内：信用债ETF资金大幅净流入 市场规模：1）存量：截至2025.05.30，国内股票型ETF规模合计34,748亿元。其中宽基类产品规模为21,745亿元，行业主题产品规模为6,329亿元，跨境产品规模为5,476亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为7,123亿元、6,402亿元和4,828亿元，规模前十大公司市场份额占比约为81%。 市场概况：上周（2025.05.26-2025.05.30），国内非货币ETF资金净流入195亿元，其中股票型ETF资金净流入37亿元，商品型ETF资金净流出2亿元，债券型ETF资金净流入160亿元，主因在于本周9只信用债ETF被纳入通用质押式回购担保品。股票型ETF中，宽基产品资金净流入54亿元，SmartBeta产品资金净流入10亿元，跨境ETF资金净流出28亿元，行业主题产品资金净流入0.2亿元。上周电子、非银行金融主题ETF资金净流入明显。在产品资金流上，沪做市公司债、深做市信用债、沪深300指数资金净流入领先，中债-1-5年国开行债券全价(总值)指数bg大游平台，、恒生医疗保健和CS创新药指数资金净流出居前。 产品动态：上周有9只ETF产品上市。本周有5只ETF产品上市，含1只自由现金流ETF与1只半导体材料设备ETF。 ETF重点关注： 综合最新行业轮动模型结果，我们建议关注如下指数ETF：中证全指证券公司指数、中证动漫游戏指数、中证金融科技主题指数、中证旅游主题指数、中证疫苗与生物技术指数、创业板人工智能指数、中证畜牧养殖指数。 风险提示 1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险bg大游平台，、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。

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